Dexalot ondersteunt limiet- en marktorders met vier Time-in-Force-modifiers (GTC, IOC, FOK, PO), waardoor traders nauwkeurige controle krijgen over hoe elke order interageert met het orderboek.
April 09, 2026 | ,
March 28, 2026 | ,
Auf einem AMM ist deine Trading-Oberfläche eine Swap-Schaltfläche. Auf einem CLOB ist es ein Order-Ticket. Das Order-Ticket hat Optionen, und die meisten Trader, die von DeFi kommen, wissen nicht, was diese Optionen tun. Sie klicken das Äquivalent von „Market Buy“ auf alles und nehmen an, dass das Limit-Order-Feld eine Power-User-Funktion ist, die sie nicht brauchen.
Diese Annahme kostet Geld. Order-Typen sind die Art, wie du die Ausführung an einer Börse tatsächlich steuern kannst. Dieser Beitrag führt dich durch jeden Order-Typ, den Dexalot unterstützt, wofür jeder einzelne gedacht ist und wie sie in der Praxis zusammenspielen.
Dexalot unterstützt zwei grundlegende Order-Typen: Limit Orders und Market Orders. Alles andere ist ein Modifier, der auf diesen aufbaut.
Eine Limit Order legt einen Preis fest. Du setzt ein Maximum für Käufe oder ein Minimum für Verkäufe, und die Order wird nur ausgeführt, wenn es eine Gegenpartei gibt, die bereit ist, zu diesem Preis oder besser zu handeln. Gibt es keine Gegenpartei, liegt die Order im Orderbuch, bis jemand auftaucht oder du sie stornierst. Dein Ausführungspreis ist der Preis, den du gewählt hast. Keine Überraschungen.
Eine Market Order legt eine Größe fest, nicht einen Preis. Sie wird sofort gegen die besten verfügbaren Orders auf der anderen Seite des Orderbuchs ausgeführt. Du wählst den Preis nicht; du akzeptierst, was das Orderbuch zum Zeitpunkt der Ausführung bietet. Das garantiert eine Ausführung, innerhalb der unten beschriebenen Sicherheitsgrenzen, im Austausch dafür, dass du akzeptierst, wie der aktuelle Top-of-Book aussieht.
Der mentale Wechsel von AMMs ist klein, aber wichtig. Auf einem AMM ist jeder Trade funktional eine Market Order. Du klickst auf Swap, die Kurve füllt dich, und du zahlst den Preis, der durch den Trade-Preisimpact verursacht wurde. Auf einem CLOB hast du eine echte Wahl. Market Orders sind für Trader, die Gewissheit bei der Ausführung wollen. Limit Orders sind für Trader, die Gewissheit beim Preis wollen. Die meisten erfahrenen Trader nutzen standardmäßig Limit Orders und verwenden Market Orders nur dann, wenn Geschwindigkeit wichtiger ist als die Füllung.
Eine Limit Order muss außerdem wissen, wie lange sie leben soll und wie sie sich verhalten soll, falls sie nicht sofort vollständig gefüllt werden kann. Time-in-Force Modifier beantworten genau diese Frage. Dexalot unterstützt vier davon.
GTC (Good-Till-Cancel) ist die Standardeinstellung. Die Order bleibt im Orderbuch, bis sie vollständig gefüllt ist oder du sie manuell stornierst. Wenn du ein Gebot bei $3,100 für ETH platzierst, während der Spot bei $3,200 liegt, hält GTC dieses Gebot die ganze Nacht über lebendig, über das Wochenende, über Volatilität hinweg, bis etwas es füllt oder du deine Meinung änderst.
IOC (Immediate-Or-Cancel) dreht dieses Verhalten um. Die Order führt alles aus, was sie sofort zu deinem angegebenen Preis füllen kann, und storniert dann den Rest. Ein 50 ETH IOC-Kauf bei $3,200, der nur 30 ETH Liquidität zu diesem Preis findet, füllt die 30 ETH und verwirft die verbleibenden 20. IOC ist nützlich, wenn du eine schnelle Ausführung zu deinem Preis willst, aber danach keine liegengebliebene Order stehen lassen möchtest.
FOK (Fill-Or-Kill) ist strenger. Die gesamte Order muss sofort zu deinem angegebenen Preis vollständig gefüllt werden, sonst passiert gar nichts. Keine Teilfüllungen. Eine 50 ETH FOK, die nur 30 ETH zu dem Preis bekommen kann, wird überhaupt nicht ausgeführt. Das ist für Trader, die Atomarität brauchen: Entweder wird die komplette Position gedruckt, oder der Trade passiert nicht.
PO (Post-Only) ist die Modifier des Makers. Die Order wird abgelehnt, wenn sie beim Eintreffen gegen das Orderbuch ausgeführt würde. Sie gelangt nur ins Orderbuch, wenn sie dort sitzen kann und wartet. Warum ist das wichtig? Weil Maker und Taker unterschiedliche Gebühren zahlen, und ein Market Maker, der aus Versehen die Spread-Kante überschritten hätte, würde stattdessen die höhere Taker-Gebühr zahlen, statt die Maker-Seite des Trades zu erhalten. PO stellt sicher, dass du nie aus Versehen Liquidität als Taker nimmst.
PO hat noch einen zweiten Einsatz. Wenn ein neues Pair auf Dexalot an den Start geht, ist das Orderbuch zunächst leer. PO-Only-Modus ermöglicht es Liquiditätsanbietern, das Orderbuch zu befüllen, bevor das Matching aktiviert wird, sodass echte Tiefe vorhanden ist, bevor der erste Taker eintrifft.
Maker und taker sind keine Ordertypen, die du auswählst. Es sind Beschreibungen dafür, wie eine Order mit dem Orderbuch interagiert hat, sobald sie angekommen ist.
Eine Maker-Order fügte Liquidität hinzu. Sie wurde ins Orderbuch gepostet und wartete darauf, dass jemand anderes kommt und sie trifft. Der klassische Fall ist eine GTC-Limit-Order, die nicht sofort gematcht wird. Sie liegt im Orderbuch, und wenn eine andere Order eines Traders durchkommt und gegen sie füllt, hast du die Maker-Seite des Trades eingesammelt.
Eine Taker-Order verbrauchte Liquidität. Sie traf bestehende Orders und entfernte sie aus dem Orderbuch. Market Orders sind immer Taker. Limit-Orders, die die Spread-Kante kreuzen, sind ebenfalls Taker: Wenn du eine Limit Buy bei $3,205 platzierst, während das beste Ask bei $3,200 liegt, nimmst du zum Kurs von $3,200 aus dem Orderbuch.
Die gleiche Order kann beides sein. Ein 100 ETH Limit Buy bei $3,200 könnte sich sofort gegen 30 ETH an ruhenden Angeboten zu genau diesem Preis matchen (der 30 ETH-Anteil ist ein Taker-Fill), während anschließend die verbleibenden 70 ETH ins Orderbuch gepostet werden, um dort zu warten (der 70 ETH-Anteil wird zu einer Maker-Order). Die Gebührenstruktur spiegelt diese Aufteilung wider: Taker-Gebühren für den ausgeführten Anteil, Maker-Gebühren für alles, was anschließend aus dem Orderbuch gefüllt wird.
Für Trader mit Fokus auf die Ordergröße ist das entscheidend. Maker-Gebühren in einem CLOB sind typischerweise nur ein Bruchteil der Taker-Gebühren, und PO + GTC ist genau das, wie professionelle Maker sicherstellen, dass sie immer auf der richtigen Seite dieser Struktur sind.
Market Orders auf AMMs erfordern, dass du eine Slippage-Toleranz setzt. Wir haben erklärt, warum das eine falsche Sicherheit ist, im Slippage-Post: Die Einstellung reduziert nicht die Slippage, sie definiert lediglich den schlechtesten Preis, den du akzeptierst, und hohe Toleranzen sind Einladungen zu Sandwich-Angriffen.
Dexalot’s Market Orders haben einen eingebauten Schutz direkt in der Exchange selbst. Eine Market Order, die sich durch das Orderbuch bewegt, wird automatisch den verbleibenden nicht ausgeführten Teil stornieren, falls irgendein Teil-Ausführungskurs mehr als 5% schlechter ist als der erste Fill. Das stellst du nicht ein. Das musst du nicht durchdenken. Die Matching-Engine setzt das durch.
Das ist in zwei Szenarien relevant. Das erste sind große Orders, die die verfügbare Tiefe auf Top-of-Book-Ebene aufbrauchen und dann in dünneres Liquidity „hineinlaufen“. Das zweite sind Orders, die in schnell wechselnden Märkten platziert werden, in denen sich das Orderbuch zwischen Abgabe und Ausführung bewegt. In beiden Fällen begrenzt der Auto-Cancel den schlimmsten Fall beim Fill. Du könntest statt eines vollständigen Fills nur einen partiellen Fill erhalten, aber du wirst keinen Fill bekommen, der deine Entry zerstört.
Der Unterschied zur Slippage-Toleranz bei AMMs ist bedeutend. Es gibt keine Einstellung, die man falsch konfigurieren könnte, keinen Wert, den ein MEV-Bot aus dem Mempool auslesen kann, und der Schutz ist darauf ausgerichtet, die Price-Impact-Auswirkung aus deiner eigenen Order abzufedern, nicht auf adversiale Preisbewegungen, die durch deine Toleranzeinstellung verursacht werden.
Die Liste der Ordertypen, die Dexalot nicht hat, ist genauso aufschlussreich wie die Liste derjenigen, die es gibt.
Das ist eine Designentscheidung, keine Auslassung. Die Order-Typen, die Dexalot unterstützt — Limit, Market und die vier TIF-Modifikatoren — sind die grundlegenden Bausteine jedes ernsthaften Orderbuchs, das jemals gebaut wurde. Stops und Brackets sind Konstrukte auf höherer Ebene, die typischerweise auf diesen Bausteinen basieren, entweder durch die eigene Logik des Traders oder durch eine Broker-Schicht.
Indem die Matching-Engine auf Bausteine fokussiert bleibt, hält Dexalot die Ausführung deterministisch und die Angriffsfläche für Bugs klein. Trader, die Stop-Loss-Verhalten wollen, können es mit überwachten Limit-Orders umsetzen oder es über die API aufbauen. Für die meisten Nutzer wird das Fehlen dieser fortgeschrittenen Typen nicht einmal auffallen: GTC, IOC, FOK und PO decken die Strategien ab, die Retail- und professionelle Trader tatsächlich Tag für Tag ausführen.
Einige gängige Kombinationen:
Diese Kombinationen sind die eigentliche Schnittstelle zwischen der Absicht eines Traders und der Matching-Engine. Die richtige zu wählen ist der Unterschied zwischen so ausgefüllt zu werden, wie du es wolltest, und so, wie es der Markt wollte.
Bei einem AMM entscheidet die Kurve, wie du tradest. Bei einem CLOB machst du das. Die Order-Typen von Dexalot sind das Werkzeug für diese Entscheidung: Limit oder Market, modifiziert durch GTC, IOC, FOK oder PO, eingeteilt als Maker oder Taker danach, wie sie im Orderbuch landen.
Lerne, was jeder einzelne macht, einmal; und die gleiche Begrifflichkeit lässt sich auf jedes Orderbuch-Setup in Krypto und darüber hinaus übertragen.
