Tương lai của Đạo luật CLARITY và tác động của nó đối với quy định tiền mã hóa của Mỹ đang nằm trong thế cân bằng khi các bất định về lịch trình tại Thượng viện ngày càng gia tăng. Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo đối với các tài sản kỹ thuật số?
June 26, 2026 |
June 24, 2026 |
June 21, 2026 |
June 21, 2026 |
Khi nói đến Đạo luật CLARITY, thời gian không chỉ đang cạn dần – mà nó đang bốc hơi. Khả năng đạo luật này có thể điều hướng những vùng biển đầy sóng gió của quản lý quy định đối với tiền mã hóa là rất lớn, nhưng nó vẫn treo lơ lửng khi lịch làm việc của Thượng viện ngày càng gấp rút. Mức độ rủi ro cao, và cùng với mỗi ngày trôi qua, nhu cầu cấp thiết để thiết lập một môi trường quản lý rõ ràng trở nên ngày càng dễ nhận thấy.
Đạo luật CLARITY không chỉ là một mục khác trong cẩm nang lập pháp; nó thể hiện một bước ngoặt then chốt cho lĩnh vực tiền mã hóa của Mỹ. Đạo luật này nhằm làm rõ ranh giới thẩm quyền giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), tạo ra một khuôn khổ cần thiết cho tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, khi thời gian ngày càng ngắn, tương lai của dự luật này phụ thuộc ít hơn vào những giá trị nội tại của nó và nhiều hơn vào lịch lập pháp ngày càng rối ren, khiến việc thông qua trở nên phức tạp.
Trong một thay đổi đáng kể, Galaxy Research đã đánh giá lại triển vọng thông qua Đạo luật CLARITY, điều chỉnh xác suất từ 60% xuống còn mức bấp bênh 50-50. Việc điều chỉnh này xuất phát từ tình trạng đình trệ trong các cuộc đàm phán tại Thượng viện trước khi diễn ra kỳ nghỉ giải lao sắp tới của Quốc hội. Trong khi đó, sự chú ý của Thượng viện bị phân tán bởi những vấn đề cấp bách như sáng kiến nhà ở mang tính lưỡng đảng và việc gia hạn FISA, khiến không còn nhiều chỗ cho một đạo luật quan trọng như vậy. Các nhà giao dịch trên những nền tảng như Polymarket dường như cũng đang đồng điệu với dự báo này, khi đặt xác suất dự luật trở thành luật vào năm 2026 chỉ ở mức 41%.
Trong Thượng viện, sự căng thẳng là một dòng ngầm hiện hữu. Khi các vấn đề cấp bách đang chiếm lĩnh bối cảnh lập pháp, việc giành được một cuộc bỏ phiếu cho Đạo luật CLARITY trở thành một thách thức không hề nhỏ. Bối cảnh chính trị đang ngày càng trở nên gay gắt, được thể hiện qua việc Tổng thống Trump’ kiên quyết gắn việc ủng hộ nhà ở lưỡng đảng với việc thông qua Đạo luật SAVE. Những động lực như vậy gieo rắc sự nhầm lẫn và cản trở đối thoại mang tính xây dựng xoay quanh vấn đề then chốt về quy định đối với tài sản kỹ thuật số.
Con đường phía trước đầy ắp các cuộc thảo luận về đạo đức và các cuộc đàm phán chính sách phức tạp, tiếp tục làm mờ đi lối đi đến sự rõ ràng. Các nhà làm luật phải đối mặt với bài toán vừa bảo vệ các biện pháp an toàn cho nhà phát triển, vừa nỗ lực nâng cao các tiêu chuẩn đạo đức. Việc gần đây loại bỏ một bản sửa đổi quan trọng về xung đột lợi ích trong các cuộc thảo luận tại ủy ban càng làm tăng thêm màn sương mù. Ngoài ra, những lo ngại của cơ quan thực thi pháp luật về cách diễn đạt trong Đạo luật Đảm bảo Chắc chắn về Quy định Blockchain (Blockchain Regulatory Certainty Act) lại tạo thêm một lớp phức tạp khác, làm dấy lên báo động về tính khả thi trong tương lai của đạo luật này.
Khi Thượng viện chuẩn bị tái họp vào ngày 13 tháng 7 năm 2026, cánh cửa để xử lý các quy định lập pháp liên quan đến tiền mã hóa đang nhanh chóng đóng lại. Lạc quan rằng việc dự kiến công bố toàn văn cuối cùng của Đạo luật CLARITY vào khoảng ngày Quốc khánh (Independence Day) có thể thúc đẩy các cuộc thảo luận mới. Tuy nhiên, bất kỳ sự chậm trễ nào cũng có thể làm trật nhịp đà tiến triển ngay khi kỳ nghỉ tháng 8 đang đến gần. Nếu các nhà làm luật chọn tạm gác các vấn đề trước kỳ nghỉ, thì cơ hội vốn đã mong manh của Đạo luật CLARITY có thể trở nên khó nắm bắt hơn nữa, bị trầm trọng thêm bởi những căng thẳng chính trị gia tăng khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ (midterm elections) đến gần.
Những tác động lan tỏa của việc không thông qua Đạo luật CLARITY là sâu rộng. Trong bối cảnh thiếu hướng dẫn quản lý rõ ràng, các nhà giao dịch có thể rẽ sang các lối đi phi tập trung và các giải pháp tự lưu ký để vận hành trong sự bất định. Ngược lại, nếu các quy định nghiêm ngặt được triển khai, quyền kiểm soát có thể trở nên tập trung giữa các sàn giao dịch, làm gia tăng lo lắng đối với các nhà giao dịch tự lưu ký, những người lo ngại về rủi ro lưu ký giữa những diễn biến này.
Số phận của Đạo luật CLARITY đang chao đảo một cách bấp bênh trên rìa của một bối cảnh lập pháp sâu sắc không chắc chắn. Các bên liên quan trong lĩnh vực tiền mã hóa đang theo dõi sát sao khi áp lực gia tăng đối với các hành động kịp thời và dứt khoát. Những tuần sắp tới sẽ mang tính quyết định—bộ luật này có thể sẽ định hình lại chính những đường nét của hoạt động tài sản kỹ thuật số tại Mỹ, nhưng chỉ khi các nhà làm luật hành động nhanh chóng và kiên quyết. Cuộc đếm ngược vẫn tiếp diễn, và câu hỏi vẫn là: liệu sự rõ ràng có xuất hiện từ sự hỗn loạn, hay chiếc đồng hồ sẽ điểm giờ hết cho một cơ hội quan trọng?
